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國美收購永樂
國美收購永樂
財(cái)務(wù)101班 羅勇 20102818
一、收購背景
1、國美方面：國美電器經(jīng)過黃光裕家族幾十年的發(fā)展，成為全國最大的家電連鎖連鎖企業(yè)之一，并且在2004年通過借殼鵬潤在香港上市，在近幾年都展現(xiàn)了良好的發(fā)展勢頭和非常優(yōu)良的業(yè)績表現(xiàn)。
2、永樂方面：永樂電器銷售有限公司創(chuàng)建于1996年，前身為上海永樂家用電器有限公司，是一家凈資產(chǎn)數(shù)億元的股份制大型家電連鎖零售企業(yè)，年銷售額超過150億元。2004年底成功引入美國摩根士丹利戰(zhàn)略投資，公司躋身中國商業(yè)零售業(yè)及中國連鎖行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)之一。銷售產(chǎn)品多達(dá)數(shù)萬種，在上海、北京、天津、江蘇、浙江、廣東、深圳、福建、河南、四川、陜西等地?fù)碛屑译娺B鎖大賣場，保持了年年超常規(guī)的發(fā)展業(yè)績，成為國內(nèi)家電連鎖業(yè)的領(lǐng)頭羊之一。
3、行業(yè)背景：中國家電產(chǎn)業(yè)存在著很突出的大而不強(qiáng)的現(xiàn)象，產(chǎn)業(yè)整體利潤水平較低，雖然出口量大，但企業(yè)自主品牌比重小，走的是中低端路線。由于缺乏核心競爭技術(shù)，沒有實(shí)力和合資品牌及國際家電品牌抗衡，許多家電品牌甚至出現(xiàn)虧損。根據(jù)我國進(jìn)入WTO的規(guī)定，2004年12月11日中國全開放零售業(yè)市場，外資家電連鎖企業(yè)開始進(jìn)入中國市場,給中國的家電零售業(yè)帶來了巨大挑戰(zhàn)。因此, 進(jìn)行資源整合, 發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)作用成為我國家電零售業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。
二、收購動因
國美方面:
1、增強(qiáng)核心能力，并購后的新國美已經(jīng)和家電行業(yè)的老二蘇寧拉開了絕對的距離，其核心能力低成本優(yōu)勢將表現(xiàn)得更加明顯。
2、獲得協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，國美并購永樂屬于橫向并購，由于其并購的對象是同行業(yè)的永樂，并且并購的永樂還是家電行業(yè)的老三，這種并購?fù)耆梢韵鼈冎g的競爭，使它們達(dá)到協(xié)同效應(yīng)，市場份額的進(jìn)一步擴(kuò)大，最終形成規(guī)模效應(yīng)。
3、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的增長，國美并購永樂可使新集團(tuán)的市場力量增強(qiáng)，短時(shí)期內(nèi)將出現(xiàn)寡頭壟斷局面,這樣新國美永樂的業(yè)務(wù)量必將增加。
永樂方面:
1、永樂在全國市場的管理水平、市場操縱能力是3大家電（國美、蘇寧、永樂）連鎖里面最差的，它之所以在上海做得好主要是地頭蛇的原因，上海以外的地方綜合起來是虧損的，在國美這個(gè)大平臺上，他的價(jià)值還會得到上漲的。
2、永樂公開承認(rèn)，當(dāng)初與大摩簽訂協(xié)議時(shí)預(yù)測過于樂觀，永樂贏利能力面臨著壓力，正是永樂“急于出手”的重要原因。
三、收購效應(yīng)
1、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)
國美和永樂兩家公司的經(jīng)營業(yè)態(tài)相同，供貨渠道、管理模式也基本相同，而且兩家公司的網(wǎng)絡(luò)資源也有很好的互補(bǔ)性，因此并購之后，可以擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，提高市場份額，使各項(xiàng)資源得到更為有效的利用，增強(qiáng)專業(yè)效應(yīng)，降低營銷成本和采購成本，集中足夠的經(jīng)營進(jìn)行研發(fā)，提高企業(yè)的核心競爭力。
2、品牌效應(yīng)
國美收購永樂，給雙方都帶來了很高的價(jià)值，且采用雙品牌戰(zhàn)略，它既能使得自身的網(wǎng)絡(luò)可以錯(cuò)位經(jīng)營，同時(shí)能夠用兩個(gè)品牌在市場上獲得更多的市場份額。
3、消費(fèi)效應(yīng)
新國美的出現(xiàn)，對消費(fèi)者來說，只有好處沒有壞處，一方面，不會有壟斷就不會有產(chǎn)品價(jià)格的上漲；另一方面，消費(fèi)者會得到更加便利和周到的服務(wù)，或許還有更實(shí)惠的價(jià)格。
4、國美方面
收購永樂，可以擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，彌補(bǔ)國美華東一帶的若是覆蓋，彌補(bǔ)短板，避免過度的惡性競爭，提高與供應(yīng)商的談判能力。更重要的是，收購永樂后的國美可以進(jìn)一步鞏固自己龍頭老大的行業(yè)地位，為外資巨頭的進(jìn)入樹立起更高的門檻，特別是面對全球最大的家電連鎖商百思買的挑戰(zhàn)。
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