企業(yè)財務管理目標的理性選擇

   內(nèi)容摘要：企業(yè)財務管理目標（又稱企業(yè)理財目標），是財務管理的一個基本理論問題，也是評價企業(yè)理財活動是否合理有效的標準。目前，我國企業(yè)理財?shù)哪繕擞卸喾N，其中利潤最大化、股東財富最大化或企業(yè)價值最大化等目標最具有影響力和代表性。筆者認為企業(yè)經(jīng)濟附加值最大化是最為科學的財務管理目標。  

　　關(guān)鍵詞：財務管理目標；企業(yè)經(jīng)濟附加值最大化  

　　財務管理是對企業(yè)資金運動全過程進行決策、計劃和控制的管理活動。其實質(zhì)是以價值形式對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營全過程進行綜合性的管理。財務管理作為企業(yè)管理的核心，其目標必須與企業(yè)的目標相一致�！袄麧欁畲蠡�”是企業(yè)同時也是財務管理追求的目標。但“利潤最大化”目標在長期的實踐中已暴露出其不足，如沒有考慮資金時間價值、風險價值、投入與產(chǎn)出的關(guān)系，可能導致企業(yè)財務決策帶有短期行為等。由此，人們開始尋找另外的目標來代替“利潤最大化”。隨著證券業(yè)的蓬勃發(fā)展，“企業(yè)價值最大化”或“企業(yè)財富最大化”逐漸成為人們討論的熱點。企業(yè)價值是企業(yè)債券的價值和股票的價值之和。樹立企業(yè)價值最大化目標的原因主要在于，它克服了利潤最大化出現(xiàn)的與時間和風險脫節(jié)等缺點。但它并沒有取得人們所期望的輝煌成就，相反，還導致了比“利潤最大化”目標更甚的混亂。  

　　“企業(yè)價值最大化”是一個十分抽象而很難具體確定的目標。從非上市企業(yè)來看，其未來財富或價值只能通過資產(chǎn)評估才能確定，但又由于這種評估要受到其標準或方法的影響，因而難以準確地予以確定。從上市企業(yè)來看，其未來財富或價值雖然可通過股票價格的變動來顯示，但由于股票價格的變動不是公司業(yè)績的唯一反映，而是受諸多因素影響的“綜合結(jié)果”，因此股票價格的高低實際上不可能反映上市公司財富或價值的大小。所以，“財富最大化”目標在實際工作中難以操作，實用性不強，難以被企業(yè)管理當局和財務管理人員所捉摸。  

　　由于上市企業(yè)大都相互參股，其目的在于控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，因此，企業(yè)真正的大股東并不能從證券市場上直接獲利，他們并不把股價最大化作為其財務管理追求的唯一目標。  

　　“企業(yè)價值最大化”目標在實際工作中可能導致企業(yè)所有者與其他利益主體之間的矛盾。企業(yè)是所有者的企業(yè)，其財富最終都歸其所有者所有，所以“企業(yè)價值最大化”目標直接反映了企業(yè)所有者的利益，是企業(yè)所有者所希望實現(xiàn)的利益目標。這可能與其他利益主體如債權(quán)人、經(jīng)理人員、內(nèi)部職工、社會公眾等所希望的利益目標發(fā)生矛盾�，F(xiàn)代企業(yè)理論認為企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和：股東、債權(quán)人、經(jīng)理階層、一般員工等等對企業(yè)的發(fā)展而言缺一不可，各方面都有自身的利益，共同參與構(gòu)成企業(yè)的利益制衡機制。從這方面講，只強調(diào)一方利益忽視或損害另一方利益是不利于企業(yè)長遠發(fā)展的，而且我國是一個社會主義國家，更加強調(diào)職工的實際利益和各項應有的權(quán)利，強調(diào)社會財富的積累，強調(diào)協(xié)調(diào)各方面的利益，努力實現(xiàn)共同發(fā)展和共同富裕。因此，“企業(yè)價值最大化”不符合我國國情。&nb

[1] [2] [3] [4] 

【企業(yè)財務管理目標的理性選擇】相關(guān)文章：

現(xiàn)代企業(yè)財務管理目標的選擇04-30

澳洲留學的理性選擇04-29

理性選擇留學投資04-28

企業(yè)成熟與企業(yè)理性04-27

理性選擇自考助學方式04-30

避免理性選擇理論的歧路04-30

地方高校和諧發(fā)展的理性選擇04-30

理性創(chuàng)業(yè)者的智慧選擇04-29

論宗教理性選擇理論04-28

理性選擇瑞士留學學校04-29